央行和各國決策者想方設法要人們去投資，透過負利率驅趕資金，甚至負匯率煽動資金。別以為雙負年代與你無涉，莊家們亟欲解決的流動性問題，已是我們的投資難題，扣掉通膨、匯率貶值，不投資就只能眼睜睜看著手中現金購買力快速減損。莊家把我們綁在同一條船上，投資人只能勇於面對、主動迎戰。

追根究柢，不論是低利率、負利率還是負匯率，這些監理機關和央行官員，最終要解決的是流動性不足的問題。有首英國童謠《橘子和檸檬》（Oranges and Lemons），正可以說明金融市場流動性的演變。
「橘子和檸檬，聖克雷芒堂的鐘聲響起來…」描繪最初實體交易流動性的單純，「當我變得有錢時，肖迪奇的鐘聲響起來…」呼應交易市場電腦化後，流動性瑣碎化、切割化，套利者利用價格的不效率賺取溢酬，直到最後流動性失控或者不足，你彷彿可以聽到倫敦街頭遊唱者哼著：「…小心刀子砍掉你的頭！」
童謠作為警世預言，看負利率政策是有去無回
童謠的背景，是昔日倫敦城農產品買賣交易，當時的交易制度簡單，交易商同時也是價格決定者或客戶的經紀商，他們可以直接幫助客戶以較佳價格或數量來買賣商品。但到了1990年代，因電腦發展演進出虛擬交易，造就一種全新的市場動態，每天都有複雜的交易被履行。
這裡頭包括非常積極的交易和部位建立，大量藉由選擇權操作以賺取股價偏離真實價格的溢酬、大規模的套利，結果比起橘子和檸檬的品質，大家更在意價格動能和波動性。而高頻交易（high-frequency trading）的出現，讓市場更為零碎化，更令人難以解讀。

童謠作為一種警世預言，第一層意涵是金融化本身成了目的，而不是一種替各種商品公開透明地定價的經濟工具，因此未能改善實體市場的效率或素質；更深一層的意義是，流動性變複雜，價格波動不再一定與生產成本或需求水準有關，它得考量更多的交易心理因素。
因此，想要解決流動性而推出的負利率政策，初衷是希望大大增加市場的交易量，結果效率不彰的定價和波動市場，反而可能讓投資人怯於長期投資，結果導致供給減少，更添增流動性不足的風險，結果開啟了負利率政策的循環階段。
來幾個你可能還不知道的數字：目前身陷負利率的全球公債超過7兆美元，其中主要已開發國家政府以每年超過3兆美元繼續買入政府公債；主要國家的寬鬆貨幣政策伴隨著匯價貶值政策，促使美元從不到80的低位，一度升穿100。
就算未來美元強勢不會再如此凌厲，但借鏡貶值的歐元、日圓和新興市場貨幣，若負匯率與負利率是一體兩面，持有非美元的你，只想牢牢握著現金以此自保，真的可行嗎？當然不行。

目標多元入息，找出流動性困境下的四大投資亮點
央行決策者、銀行業者、法規和貨幣政策的聚合，鼓勵我們追求收益和報酬；現在全球資金積極鎖定各式各樣的收益目標，並以多元入息資產試圖閃躲童謠中的「刀子」：雙負年代下各種流動性浮濫和價格的超買或超賣。
一方面，藉由多元分散風險，分進合擊搶收益，打造來源豐沛的收益蓄水池作為投資組合的核心，有利於投組抗跌及追漲。
另一方面，流動性的浮濫雖然可能扭曲市場價格，但其所產生的價格差異，也正是聰明的投資者亟欲獵取並加以利用的機會！當前市場就有四大投資亮點，目標明確的多元入息策略正具有動態參與這些投資機會的優勢。
第一個亮點是高息資產，當雙負年代迫使資金擁抱收益，現在價格合理、殖利率或股息率卻往上攀升的高收益債或高股息，將是資金獵取收益的主要標的。
其二是股票本身的投資吸引力，特別今年全球主要股市企業獲利為正成長，通常這類轉機題材就是支撐股票價格彈升的驅力。
其三是來自公債負利率下的「收益荒」，投資級債和新興市場公債將因為品質好殖利率佳，成為填補這股收益荒的最佳標的。其四是轉趨熱絡的房地產，租金收益率持續上揚，有助於支撐REITs表現，美國房屋庫存尚在健康水位，而日本政府調升REITs購買上限到10%，對市場更具指標性意義。
如果我們可以勇敢面對流動性的問題，排開恐懼，就會發現許多股債資產目前已經具有相當的投資價值，多元布局降低波動，有方法的主動迎戰，找到機會並趨吉避凶，才是雙負時代下的核心投資之道。