相關個股：欣興(3037)、景碩(3189)、臻鼎-KY(4958)

另開

全球 ABF 載板龍頭欣興（3037）近期走勢讓不少投資人陷入矛盾情緒。一邊是 AI 應用火熱帶來的訂單爆量，另一邊卻是財報數字冷颼颼，導致股價頻頻破底，這齣「利多與現實交錯」的大戲，正悄悄考驗著市場的理性。

欣興2024年全年營收雖達1153億元，與臻鼎並列PCB大戶，但每股純益僅3.34元、創下五年新低，稅後純益更年減57.58%。財報公布後，股價重摔至99元，創下2021年5月以來新低，短短一個月從129.5元跌至99元，跌幅達23%，所有均線失守，籌碼面也不容樂觀，光是本週外資就賣超逾6,000張。

然而，與基本面形成強烈對比的，是滿天飛舞的利多新聞。AI伺服器、HPC與自駕車等新興應用推升高階載板需求，欣興訂單能見度被喊到2026年。摩根士丹利更大力看好，將目標價從120元上調至150元，認為ABF載板將在AI驅動下供不應求，欣興將是最大贏家。

這樣的對比讓人聯想到 ABF 載板族群過去幾個季度的行情模式。一有利多新聞，股價即日飆漲，有時甚至攻上漲停，但幾天後卻又全數回吐，讓投資人心驚膽跳。以景碩為例，過去一年多次出現「Q3營收大增」、「AI出貨起飛」等新聞，但實際EPS卻常僅有零點幾元，股價卻能靠利多反覆炒作，成為短線操作的溫床。

「新聞越熱，籌碼越亂」，這幾乎成了 ABF 載板族群的操作寫照。雖然欣興的未來訂單確實可期，但現階段仍處於營運低谷，加上市場資金動能尚未明顯轉強，過度追價的風險不容小覷。利多題材若缺乏基本面與趨勢支撐，最終只會淪為主力收割的工具。

對投資人而言，此時不妨緩下腳步，回頭思考：「這波上漲靠的是什麼？實績能跟上嗎？」在資金與新聞齊飛的熱潮中，唯有看懂節奏與動機，才不會在掌聲落幕後成為最後一棒。

• 欣興(3037)
• 景碩(3189)
• 臻鼎-KY(4958)