相關個股：鈊象(3293)、辣椒(4946)、智冠(5478)、大宇資(6111)

另開

被譽為「遊戲股王」的鈊象（3293），近期因法說會釋出暫不推動「買一送一」配股、也無股票分割計畫的訊息，令市場期待落空，引發一連串失望性賣壓。儘管公司基本面仍穩健，然缺乏新題材催化，導致股價自千元高點回落，3月26日盤中一度重挫至802元，跌幅近兩成，也拖累整體遊戲股走弱。

法說會上，董事長李柯柱親自闢謠市場流傳的股票分割傳聞，表示公司內部從未討論過，也無計畫。至於去年引發熱議的「一股配一股」政策，李柯柱直言短期內不會再複製，因去年才剛擴大資本，今年無意快速膨脹股本。消息一出，市場反應冷淡，法人與散戶紛紛調節持股，股價再度承壓。

事實上，鈊象2024年表現並不差。全年合併營收達185億元、年增31%，稅後淨利達90.57億元、每股盈餘32.14元，雙雙創下歷史新高。其中成長主力來自網路遊戲海外授權業務，年增高達69%，然而線上遊戲APP營收因市場競爭激烈，年減1%。商用遊戲機方面，得益於《狂野飆車9》和《閃電摩托》等IP效應，加上中國市場回溫，帶動該項業務年增17%。

不過，即便財報亮眼，公司今年股利政策僅配現金股利29元，殖利率不到3%，低於市場預期，也未搭配股票股利，使不少投資人感到失望。李柯柱強調，公司仍以回饋股東為原則，29元股利是扣除法定公積後的最大努力。

展望未來，李柯柱坦言，鈊象目前月營收已達17至18億元水準，基期相對高，要維持高速成長不容易；總經理江順成也補充，2025年前兩月營收年增29%，但下半年基期墊高後，成長幅度恐將趨緩。

雖然鈊象股價陷入修正，但法人指出，其基本面仍屬穩健。市場將關注後續在國際證照布局及新遊戲開發是否能為其注入新動能。整體遊戲股方面，雖受鈊象拖累族群氣氛偏空，但仍有如智冠、辣椒、大宇資等個股展現抗跌力道，部分業者憑藉IP優勢與國際市場布局，有望吸引中長線資金趁低進場。

• 鈊象(3293)
• 辣椒(4946)
• 智冠(5478)
• 大宇資(6111)