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這一次疫情的爆發屬於不可控的黑天鵝事件，因此股市短期出現巨幅波動自然難以避免。不過有了2003年SARS疫情的經驗，加上網路情報的流通性，讓各國可以有較完備的防疫與治療措施。雖然第一季受到疫情影響，經濟恐怕難有表現。但值得慶幸的是，根據過往經驗，疫情在第二季氣溫上升之後，便能獲得控制。因此目前市場普遍預期影響僅侷限於第一季，而歐美地區仍未出現疫情蔓延的情況，因此受影響的時間也較短。

觀察S&P500指數的價格走勢，相較於亞洲股市，美股修正幅度比較輕微。1月27日收到通報與1月31日宣布將新型冠狀病毒入列「美國公共衛生緊急事件」後，指數跌幅都未超過2%。從型態上來分析，標普500指數仍維持在3200點之上，且量能也未出現失控，表現上仍相對具有支撐。

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或許美國經濟與武漢肺炎爆發源的中國相距甚遠，影響應該不會太大。直接的影響確實不大，但間接性的影響還是有的，我們可以從幾個層面來觀察。

首先是中國在全球經濟成長扮演的角色，與2003年時相比，中國佔全球GDP比重是當時的4倍，其影響力已不可同日而語。

而近年來美國藥品原料的設施所在地有13%位於中國。並且，現在的中國是原物料和大宗商品（包括石油，天然氣和大豆）的主要買主。這意味著，與過去的危機相比，今年中國面臨的任何經濟困境將對世界其他地區產生更大的影響。

加上疫情爆發源頭的武漢是中國河流和鐵路運輸樞紐，也是中國沿海及其內陸之間運輸大宗商品的關鍵節點。

事實上中國疫情的蔓延，對美國企業已經開始出現影響。1月28日公布財報的蘋果便表示，蘋果在武漢有一些供應商，隨著疫情繼續蔓延，一些工廠已將開工時間延後一週，勢必將影響到蘋果今年第一季的供貨。

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除了在貿易上對美國產生影響外，對美國旅遊業也將產生衝擊。美國總統川普在2月2日簽署一項命令，要求美國拒絕過去兩週自中國旅行的外國人入境美國，並對過去 14 天內進出中國湖北的任何美公民，進行 14 天強制隔離。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius及其團隊預估，新型冠狀病毒將導致美國本季經濟增速降低0.4個百分點，大幅低於此前預期的2%增速。中國對美國經濟來說意義越來越重大，目前中國遊客與觀光業佔美國GDP的0.16%，至於美輸中商品則佔美國GDP約0.6%。

不過，華爾街認為這次疫情對美國經濟帶來的影響並不會拖太久。摩根大通認為「歷史經驗顯示有重大疫情爆發時並未導致股價持續性地下跌，在全球對疫情恐慌達到頂峰後三個月，股市大多有上漲空間，因此疫情導致股市下跌應視為買進機會，對股市維持正向看法。」

富蘭克林證券投顧表示「中國新型冠狀病毒疫情短期內將影響投資人情緒，可能對第一季全球經濟動能造成負面影響，展望今年美國經濟預估維持溫和增長、企業獲利成長改善，輔以央行貨幣政策仍偏寬鬆，有助支持美股延續多頭格局。」

在策略佈局上，現階段股市波動放大，短線操作建議保守因應。個股策略，則可趁指數止跌時，逢低買進價值股。

(資料來源: Goldman，NBS，XQ全球贏家)

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