相關個股：神達(3706)

另開

神達（3706）2024年財報表現亮眼，全年營收達613.6億元，年增72.7%，營益率2.91%，年增2.72個百分點，營業利益17.84億元，年增超過25倍，各項數據皆創下歷史新高。然而，在財報公布後，市場反應卻出乎意料，股價不僅未能上漲，反而開低走低，盤中跌幅超過3%。外資更大舉賣超1萬8,011張，總計拋售金額達11億元，這一波拋售潮引發市場關注，讓投資人對其後續走勢充滿疑問。

去年神達主要受惠於伺服器業務的強勁成長，全年稅後純益高達39.59億元，年增超過12倍，創下歷史第三高，僅次於2021與2022年。不同於先前兩年的獲利高峰主要來自於美國持有股票的金融認列調整，這次的獲利成長則完全來自實質業務表現，因此2024年可視為神達獲利能力真正提升的一年。董事會也決議配發每股2元股利，其中包含1元現金股利及1元盈餘轉增資配股。這是神達五年來首度發放股票股利，顯示公司因應業務擴張的積極態度，也突顯對未來成長的信心。

第四季營收表現同樣亮眼，達234.48億元，季增54.77%、年增198.62%，創下單季新高，營業利益達7.26億元，年增超過6%，營益率3.09%，年增1.84個百分點。然而，由於毛利率僅10.65%，低於市場預期，且單季稅後盈餘10.14億元，相較上季減少11.44%，使投資人對於獲利的穩定性產生疑慮，進而影響股價表現。

外資的強烈拋售成為市場關注的焦點，台股5日表現強勁，大盤上漲275.02點至22,871.90點，但神達卻未能受惠，反而成為外資出脫的主要標的。分析認為，這可能與第四季毛利率的下滑有關，也可能是短線獲利了結的操作，使得股價承壓。

展望未來，神達仍對今年上半年營運持審慎樂觀看法，特別是在伺服器市場需求持續旺盛的背景下，大型雲端資料中心與北美市場的雲端服務供應商（CSP）客戶穩健拉貨，將持續帶動成長。旗下神雲科技的大客戶甲骨文自去年下半年起持續加大訂單，動能可望延續至今年。此外，數位北美市場的POS機專案也將進一步支撐營收成長，預計2、3月業績將呈現穩定增長，第一季營收有機會創下歷年同期新高。

除了伺服器業務外，神達的AIoT與車用產品也維持穩定成長，公司同時關注地緣政治風險及川普2.0效應可能帶來的不確定性。為應對全球市場變局，神達計畫今年的資本支出將是去年的兩倍以上，以擴充產能並確保市場競爭力。

儘管短期內股價受到外資拋售影響，但神達的基本面仍然穩固，市場對其2024年的營運前景依然樂觀。接下來，伺服器與雲端市場的需求是否能持續帶動營收成長，將成為影響神達股價表現的關鍵因素。

• 神達(3706)
• 伺服器
• 財報
• 外資