相關個股：華新(1605)

另開

近期不銹鋼市場風起雲湧，華新（1605）與燁聯（9957）乘勢而上，在全球產業變局中積極佈局市場。隨著美國關稅政策改變與俄烏戰爭停火預期，這兩家龍頭業者不僅迎來營運回升契機，也透過產能擴張與國際併購強化競爭力，市場對其未來發展趨向樂觀。

華新近年積極收購歐洲不銹鋼廠，從義大利CAS到英國SMP，再到德國MST（更名為DMV），其國際版圖已涵蓋北歐、英國與德國等關鍵市場。法人指出，若俄烏戰爭結束，歐洲基礎建設重啟，將大幅推動不銹鋼需求，華新擁有就近供貨的優勢，可望搶下戰後重建訂單。燁聯同樣受惠於全球市場回暖，該公司延續2月調漲勢頭，在3月進一步上調300系不銹鋼價格，每公噸調漲1,000元，帶動整體市場行情走揚。

美國近期取消部分國家鋼鋁產品的關稅豁免，改變全球貿易格局，給予台灣不銹鋼業者難得的轉單契機。華新指出，這一政策變動將使台灣產品更具競爭力，推動出口成長。同時，鎳生鐵（NPI）等原料價格上漲，使鋼廠成本增加，進一步推動不銹鋼價格走高。燁聯則強調，美國對鋼、鋁課徵25%關稅，但同步取消部分國家的豁免資格，全球市場競爭條件趨於一致，台灣業者有機會藉此開發美國市場。受到這波利多影響，華新與燁聯均宣布3月不銹鋼價格上調，顯示市場需求正在回暖。

華新去年第四季營運低迷，單季EPS虧損0.14元，創11年來最差表現。然而，今年第一季已有回穩跡象，不銹鋼接單增加，電線電纜業務穩健成長，法人看好華新全年營運表現將優於去年。燁聯在中國與東南亞市場的銷售亦有所成長，公司預期隨著戰後重建需求浮現，下半年業績有望持續攀升。

台電推動強韌電網計畫，帶動變電站、儲能站與充電站的建設需求，使華新電線電纜業務增長。楊梅廠已完成冷試車，產能將陸續開出，全年線纜出貨量可望從3.6-3.8萬噸提升至5-6萬噸，為公司營運增添成長動能。燁聯則聚焦高附加價值不銹鋼產品，積極擴展在航太、能源與工業應用領域的市場佔有率。

市場普遍認為，華新與燁聯在不銹鋼市場的雙輪驅動下，已逐步脫離谷底，隨著戰後重建需求升溫、美國關稅紅利顯現，未來營運動能將逐步增強。法人對華新與燁聯的股價評價轉趨正向，並建議趁去年第四季財報利空時逢低佈局。

華新與燁聯正站在全球不銹鋼市場復甦的浪頭上，透過策略性併購與市場擴張，在戰後重建與關稅變局下搶占商機，2025年的成長潛力值得關注。

• 華新(1605)
• 關稅
• 戰爭
• 燁聯