相關個股：長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)

2025年開年，台灣貨櫃航運三大巨頭長榮海運、陽明海運與萬海航運交出一張亮眼的營收成績單，顯示全球貨櫃市場在年初呈現強勁回升態勢。受惠於亞洲至美國及歐洲航線的運價上漲，以及農曆年前的出貨高峰，三大航商在1月均錄得雙位數成長，展現市場需求回溫的跡象。然而，儘管開年表現不俗，全球航運市場仍面臨諸多不確定因素，航商未來能否持續維持成長，仍取決於國際政經局勢與市場變化。

長榮海運1月合併營收達422.48億元新台幣，較去年同期成長49.01%，較上月增加10.78%，表現最為亮眼。陽明海運亦不遑多讓，營收達175.93億元，較去年同期增加25.69%，月增2%。萬海航運則以146.73億元的營收寫下年增58.59%、月增1.97%的成績。這樣的數據顯示，紅海危機導致航線改道，使得市場運力吃緊，進一步推升運價，帶動整體營收成長。

不過，市場並非一片樂觀，挑戰仍環伺四周。地緣政治風險仍是影響航運市場的一大變數，特別是紅海危機帶來的航運安全問題，迫使許多船公司選擇繞行非洲好望角，導致運輸時間拉長、成本上升。此外，美國對中國的貿易政策仍充滿不確定性，可能影響亞洲至美國航線的貨運需求，而歐洲經濟復甦緩慢，也可能對運量增長形成壓力。

在這樣的市場環境下，航運公司積極調整布局，以應對潛在挑戰。陽明海運近日宣布，將自3月起優化亞洲區航線，將日本（關西）－台灣－華南航線延伸至越南海防，鎖定東南亞新興市場的成長機會，期望藉由區域性航線的擴展，提高市場競爭力。萬海航運則持續關注區域內短途貿易的發展，靈活調整船舶調度，以應對市場變動。長榮海運方面，則著重於船隊優化與長約談判，以確保穩定收益，並同時投入數位化轉型，提升航運效率，降低成本。

儘管短期內市場受運價上升推動而表現強勁，但長期而言，貨櫃航運市場仍充滿挑戰，業者需要審慎因應市場變數。未來幾個月，全球經濟復甦狀況、美國進出口需求、中國製造業表現，以及紅海危機的發展，都將是影響航運業的重要因素。在這個充滿變數的時代，航商唯有靈活調整策略，才能在不確定的市場環境中穩健成長。

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