書評中倒是有可觀之處，他把巴菲特從前的投資錯誤拿出來討論，這倒是很少見。如果書中寫的是真的，那就證明了我的觀點，就是巴菲特和格拉罕的投資哲學根本就是兩碼子事，最多只能說，巴菲特目前的投資哲學（在大市不佳時投資超跌的績優成長股）是「脫胎」自格拉罕，而格拉罕（投資地雷股和夕陽產業）的投資哲學並無法令人獲利（至少獲利比不上風險）。以前在留言板上看到批評或是主張價值投資的人，幾乎清一色提的都是格拉罕的投資哲學，但是均冠以巴菲特之名，我以前會跑出來指正，但是能接受的人似乎不多，現在也懶了。

書評自行去看：

http://money.chinatimes.com/invest/magazine/12/940114009%20%20%20_1.htm

所以巴菲特後期的投資已經著重於確認earnings power，因為這個比較難以估算，以葛拉罕龜毛的個性，其實是不與理會，直接承認我不會算，要算也算不準。

至於Value of Growth，當然也是良好的價值投資標的，只是因為認定太過於困難，而且大部分的成長性已經完整反映在股價，所以傳統的價值投資者不太喜歡研究這個。(不過至少Nygren與Miller這兩位價值投資者都不吝於為其付出代價)

巴菲特如果只是學了葛拉罕的那套就找表操課，大概也不會有現在的名氣與財富了。

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<<Value Investing From Graham to Buffett and Beyond>>
在amazon.com可以找到，搜尋內容的功能鍵入three slices of value可以看到這三個價值面向的圖。

這篇書評寫的不是很好，不過這個人應該至少讀完「巴菲特寫給股東的信」，這一點很難得，米班認識的朋友好像只有少數幾個人真的研究這本書

我是發現葛拉漢的作法後來都走到財管的「資產評估」去了，米班自己也是走這一邊，earning power我也不會算，「要求獲利不如冒風險」這一句我個人認同

我感覺這樣的說法只對一部分....

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另外.
我並不認為葛拉罕獲八菲特的方法哪個有啥對錯之分...
感覺是順應時代潮流...不同時代有不同的努力方式....

如果葛拉罕與八菲特同年紀...為了獲利...或許他的想法也會逐漸改變來配合大環境...

只是沒辦法...書一寫就文字與思想就凝固在那裡了.....

剩下欣賞與批評的功能....

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而這查理 孟格 影響他的....

合理的價格不一定得在大市不佳的情況下(當然大市不佳機會可能會多點)....
績優也不一是需高成長..也不一定就不是所謂"夕陽"產業....

有這麼一段話....

問:你們需要評估特定產業或公司的整體景氣方向嗎?

查理孟:我們的確有做評估，但是我們更著重公司的體質，如果我們很欣賞一家公司的經營團隊及經營方式，即使他屬於很差的產業，我們偶而還是會買進.....

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嗯....但我確信他們不會買ic設計產業的公司....

so...我覺得怪醫兄的觀念實際上與巴菲特投資哲學是有所不同的...
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出來了..

我昨天剛網路訂書.....金石堂