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⭕ 週五傑克森霍爾央行年會之後股市震盪走高，大家所關注的鮑爾談話內容依舊是沒有結論的說法，智霖老師提到的兩個重點，通膨2%鮑爾回應目標不變，利率終點停留多久，鮑爾回應依照經濟數據行事，根據芝加哥利率期貨顯示，11月份再升息一碼機率上升接近50%，諸多聯準會官員皆表示經濟比預期強不會很快降息，智霖老師彙整一些數據結論告訴投資人，股市情境類似2007年，第三第四季則像是2021年，評估至年底容易震盪走高，因為台灣還有總統選舉的因素。

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⭕ 關於債券市場殖利率攀高，媒體新聞報紙都傳達債券ETF每天都是甜甜價，現在買進如果將來美國衰退之後你會感謝現在的自己，報紙所列的債券ETF都是20年期，這中間存在著什麼問題，投資人看報紙為何總是輸錢，你聽完今天節目所談的就會很清楚，現在買債券應該用什麼做法? 還有是長天期短天期投資人毫無概念，大家預期今年美國要衰退所以去買了債券，台灣債券規模今年增加了4000億元，但結果是美國經濟沒有衰退且還要升息，投資人因此套牢，而現在聯準會官員及經濟學家都談到明年才可能衰退跟降息，那麼持有債券的該怎麼做，本集節目有詳盡說明。

⭕ 上星期另外一件大事就是輝達NVDIA財報，第三季財測優於法人預期，但是股價開高走低，週五則是繼續下挫，許多投資人感到不解，這也是經驗的問題，在週四直播智霖老師已經說明，公債殖利率上揚對科技股比較不利，創新高了並不是買點尤其今年已經漲了220%，女股神拋售輝達，包括知名分析師郭明錤受訪內容本集節目老師也有彙整分享，AI雖好會繼續發展，但是目前面臨到那些問題，投資大咖們依舊看好AI趨勢但做法跟方向已經有所不同，當時重視沒有反應估值的公司，例如2330台積電就是個案例，邀請您可以免費下載安裝陳智霖分析師APP，財經分析不漏接，也可以免費體驗老師的每週選股及會員影音，細節請點選以下影片收視。

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個股資訊彙整:(產業訊息資料僅供參考，非推介買賣建議，請勿以此作為進場依據)

佳世達（2352）7月營收為159.13億元，年減22.02%，公司表示，雖遇景氣逆風，佳世達超前部署高附加價值新事業，2022年網通事業和智慧解決方案事業都超過300億元、醫療事業也跨越200億元，營運規模持續擴大，帶動佳世達整體營運表現仍超越2021年水準。佳世達旗下幾個主要事業體來看，網通廠明泰去年擺脫缺料的影響，再加上新市場助攻，累計2022年全年合併營收為336.34億元，年增率20.72％，2022全年營收創下歷史新高紀錄，明泰看好新產品出貨、以及彈性生產據點支援，期望今年續拚成長。工業電腦廠友通2022年全年合併營收約161.57億元，較前一年成長22.29％，全年營收創歷史新高，這也是友通連續五年繳出正成長的成績單。佳世達醫療事業在2022年仍寫下佳績，再加上藥局、醫管等新業務併購，帶動集團醫療事業的營收成長3成，營收規模超過200億元。

中鋼（2002）7月合併營收282.21億元 年增-27.93%，公司表示，鋼鐵銷量增加、單價微漲及成本下降，致3月營收、營業利益及稅前盈餘同步增加。另世界鋼鐵協會4月發布最新全球短期預測，今年全球鋼鐵需求增幅上修至2.3％，較去年10月預測的1.0％提高1.3個百分點，且目前台灣下游用鋼產業位於庫存調整階段，政府擬延長節能家電減徵貨物稅，及未來住宅建案陸續完工後，可挹注用鋼需求回溫，市場預計回歸供需基本面後，將重回正向通道。展望未來，目前大陸受房地產市場不佳影響，整體需求仍未上來，但大陸汽車復甦力道慢慢起來，尤其電動車與新能源車需求有好轉的趨勢，因此這波鋼市預期在庫存盤整後，需求動能將會轉強。

欣銓（3264）7月合併營收11.69億元 年增-10.76%，公司表示，欣銓客戶遍布一線車用IDM大廠，營收比重達5成，持續看好車用IC的長期潛力，隨著IDM廠委外趨勢明顯，欣銓看好自身將是電動車、汽車電子化趨勢之下的受惠者，不過短期來看，中國車市逆風，車用也步入庫存調整階段，整體來看，目前一般MCU市況不錯，而儲存領域可望有急單。公司在疫情紅利期間沒有調漲價格，因此ASP沒有降價壓力，不過經濟逆風，全球半導體產業今年將下滑低個位數百分比，台積電二降財測，全年美元營收衰退幅度擴大至1成，加上全球的晶圓、封測今年也面臨低雙位數衰退，考量全球經濟局勢，欣銓第三季雖然有機會成長，但是要超越2022年並不容易。因此預期下半年稼動率會好一些，毛利率將略低於去年同期。

台燿（6274）7月合併營收12.96億元 年增-15.9%，公司表示，AI相關產品已經驗證完畢，並開始出貨。根據TrendForce報告，2023年AI伺服器將達120萬台（含搭載GPU、FPGA、ASIC）；其中，NVIDIA GPU型態的為主流，約占60％～70％。並預估2022年～2026年AI伺服器出貨量複合成長率22％。目前採用NVIDIA A100／H100設計的AI伺服器，為1～2顆CPU，加上8顆GPU，PCB板子設計，除原來的伺服器主板外，另外加上UBB（副板；傳統高速板）、OAM（加速板；傳統高速板+HDI）、交換器及電源板等。由於AI伺服器強調訓練、學習，需要使用高速運算材料，目前一台AI伺服器使用的PCB，成本占比是2％，CCL成本占PCB的5至6成，相對一台非AI伺服器的CCL，單價將高出4～8倍，有利於產品毛利率的提升。

神達（3706）7月合併營收32.03億元 年增-20.85%，公司表示，伺服器業務自第二季起可望受惠企業端導入新品，帶動後續營運逐季緩增，同時神雲除AI伺服器產品已陸續出貨，在5G O-RAN伺服器也自今年起小量向電信運營商客戶出貨，預期明年後就會逐步發酵，今年度整體表現將力保持平。在AI伺服器產品布局上，神達除了既有採用輝達（NVIDIA）的多GPU架構伺服器產品，如A100系列已出貨，H100系列產品也將於今年第四季接續出貨，明年可望進一步顯現量體。神雲目前旗下除了自有品牌Tyan伺服器產品外，產品線含括5G O-RAN伺服器及高效能／AI伺服器、雲端資料中心產品，與智慧工廠／智慧零售IPC系統等。另於7月起，亦接手英特爾原DSG事業之產品業務與客戶，預期後續對其業績將帶來逐步發酵的正向效益。

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