相關個股：華通(2313)、楠梓電(2316)、金像電(2368)、台光電(2383)、博智(8155)

2022年是伺服器起飛元年，PCB相關伺服器業務成長動能強勁

為發展元宇宙重要的基礎設施產業

加上近期疫情增溫下，高頻高速網路環境建設趨勢不變

以及資料中心、雲端運算等應用持續升溫下

帶動相關高階伺服器、網通設備等出貨同步走揚。

今年英特爾和超微(AMD)都將推出新的CPU，市場會掀起一波換機潮

PCB相關族群將是可留意的重點:哪一檔將會是首選呢?節目中分享~

【2368金像電】

另開

1.11月營收以25.75億元創下單月歷史新高、12月維持高檔，年增率也逾2成。

2.早期以NB板為主，近年來逐步轉型，優化商品策略，把重心移到伺服器、網通為重心，帶來顯著的成果，從毛利率從過去不到10%，到現在穩定20%以上，就可看出。目前金像電各產品比重，伺服器約50％、網通和筆電各20％、其他10％。今年英特爾和超微(AMD)都將推出新的CPU，市場會掀起一波換機潮，預期到2023年伺服器市場都會有強勁的成長。以英特爾的Eagle Stream平台為例，預估伺服器板單價增加30%至50%，毛利率增加10%至15%，將成為金像電主要成長動能。

3.因應網通、伺服器客戶需求強勁，金像電決定擴廠因應，將在蘇州廠增加新產能，預計第二季會開出。展望今年，法人預期網通、伺服器前景續強，加上蘇州廠新產能開出，今年營收可望續創新高。 外資大和預計金像電的收入將在2022年年增11%，毛利率則年增1.4個百分點，因為目光將轉向利潤更高的產品，給予「買入」（Buy）評級，並將目標價從84元上調至91元

【8155博智】
HLC產品打入美系大廠，近期新專案啟動交貨，預計出貨力道將延續至今年上半年。今日量增突破，亮燈漲停!有不錯表現!投信持續買超，股價將有高點可期!

【2313華通】

1.華通是全球第六大PCB板廠及第一大HDI製造商，去年12月、第四季、全年營收，均創新高。受惠美系客戶手機、筆電等新產品進入量產，中系手機客戶也推新機搶市，產能利用率爬升到 80-90% 以上，法人估計2021年EPS有望創20年新高。

2.展望2022年，法人認為，華通主要成長動能來自消費性電子新品持續拉貨，包括美系客戶的手機、筆電、平板、穿戴式裝置等。展望第一季雖然慢慢進入傳統淡季，但目前來看，隨陸系新手機問世及美系客戶平價機種推出，華通Q1營收友旺淡季不淡。由於HDI是華通最強競爭優勢，受惠高階HDI訂單能見度高，公司持續擴充產能，2022年資本支出規劃為60～70億元

3.2022年成長動能，除消費性電子客戶的歷年新品外，低軌衛星也是華通值得關注的亮點。法人分析，2021年長短料影響各個產業，低軌衛星同樣受到干擾，不少預約用戶拿不到接收設備，2022長短料狀況能可望能夠持續好轉，華通低軌衛星產品的出貨量和貢獻有望較去年更進一步成長，有利未來華通業績持續成長。

【2316楠梓電】

1.車用電子及通訊相關需求穩定成長，加上轉投資滬士電獲利貢獻，PCB廠楠梓電（2316）表示，今年第1季可望略優於今年同期， 公司已陸續向客戶調漲價格，以反應上游材料價格上揚，毛利率可望逐漸改善，明年整體營運可望較今年個位數成長

2.楠梓電近幾年努力優化產品結構，開發車用相關各式電子產品、物聯網相關應用模組及通訊產品等，並針對5G應用增加不同領域產品類型的比重，搭配持股約12.8％的滬士電獲利貢獻，讓公司近兩年業績未受全球新冠肺炎疫情太多影響表現穩定。

【2383台光電】

1.全球低軌衛星蓬勃發展，工業局宣布補助台廠投入低軌衛星終端設備與元件開發，並期待藉由台廠共同合作開發，能加速提升台灣地面設備系統整合能量，進軍國際市場。其中就包含台光電。受國家隊的青睞，在資金、技術、市場發展面上，就有相對的援助，對公司發展可謂一大利多

2.公司表示，因手持式裝置占台光電營收比重達50%~55%，在手機產業進入淡季後，營收稍微下滑，但近年積極調整產品組合，布局網通產品，伺服器Whitley平台市占率較上一代提升，預估下一代英特爾新平台Eagle Stream仍可維持20%市占率，未來台光電網通產品動能強勁。

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